乐天集团收购中国乐拍过程与对华投资的疑点
乐天由于乐拍购物蒙受损失达3000多亿韩元
乐天在收购中国电视购物乐拍购物的过程中处处存在悬疑。其中最大的疑问就是对于一家处于资本蚕食状态、每年都经营赤字的亏损企业为何要出1700余亿韩元巨资收购。乐拍购物在被乐天收购后每年仍不能避免赤字，乐天动员其他子公司给予其600余亿韩元的支援。
6月15日韩民族日报社综合所搜集的乐拍购物财务现况与检方说明，发现成立于2007年的乐拍购物直到被乐天收购的前一年2009年的三年时间里累积本期纯亏损额达到447余亿韩元。这意味着在被乐天收购之前乐拍购物就是一家每年经营均为赤字的亏损企业，但是乐天仍称该企业“具有成长潜力”并出资1700亿韩元予以收购。
乐拍购物在被乐天收购后仍没有摆脱经营赤字的局面。乐拍购物从2011年起至2014年账面本期纯损失额达到355亿韩元。但实际上乐拍购物实际赤字规模极有可能远远超过这个数字。例如乐拍购物2014年底卖出债券额为262亿韩元，占全部卖出额499亿韩元的52.4%。卖出债券是以挂账形式销售属于无法回收的资金，这意味着2014年全部卖出额的一半为挂账，因此乐拍购物在2011年至2014年间的损失额将大大超过500亿韩元。
在此期间乐拍购物每年销售债券所占销售额比重2011年、2012年、2013年分别为2%（15亿韩元）、0.9%（7.6亿韩元）、16.23%（123亿韩元）。其中2014年销售激增50%，有分析指出这在主要以信用结算方式的电视购物领域是很难以理解的，由此引发了人们对乐天虚假会计疑点的关注。有舆论认为如此算来乐天因收购乐拍购物蒙受的损失达到3000亿韩元之多。
韩国检方正在调查乐天集团在收购乐拍购物过程中是否以虚增收购金额的方式筹措秘密资金。引人关注的是乐天通过在避税地成立皮包公司收购该公司。另外乐天为填补乐拍购物的赤字，仅在2014年一年里就动员其国内子公司为乐拍购物提供了600亿韩元的支付担保，检方正在调查在此过程中是否存在渎职行为。有分析认为乐天之所以在对华投资中产生巨额亏损，是由于辛东彬会长担心自己在经营权纷争中处于不利局面，因而对乐拍购物进行了违反常规的支援造成的。
乐天在中国大规模投资是在2005年以后。2009年乐天购物投资7300亿韩元收购了拥有65个门店的时代零售。2008年由乐天集团旗下7个子公司共同投资3万亿韩元成立沈阳乐天世界。此外，乐天百货和乐天电影在天津等大城市开设5个百货商店和11家电影院。
辛东彬会长是这种进攻型投资的主导者。辛会长主张全球化经营，仅对乐天购物控股投资就超过1万亿韩元，这一切都是辛东彬会长为谋求拉大与其兄长——前日本乐天控股副会长辛东主之间的差距、摆脱其父辛格浩总会长的羁绊而做出的。但由于中国经济增长放缓，乐天集团进入中国企业在华无法实现本土化，遭遇挫折。2015年山东乐天玛特9个门店中有5家关门，2013年北京乐天百货在进入中国5年后北京乐天百货也被迫进行重组。根据韩国金融监督院电子公告系统显示，从2010年开始至今年第一季度乐天百货在中国的损失达2.1197万亿韩元。如果再加上乐天糖果、乐天七星饮料等其它子公司的赤字，在中国的损失达到3万亿韩元。有舆论认为，从这些进入中国企业的亏损情况来看，由于韩国国内其他子公司为其做了支付担保，这种结构关系事实上导致了乐天集团在韩国国内挣的钱被国外的公司吞吃掉的局面出现。
最终对华投资成了辛东彬会长的“阿喀琉斯之踵”。其兄长辛东主前会长一直将辛东彬会长在华投资失败作为经营问责的核心事件抓住不放。可以看出乐天兄弟之争是招致检方调查的主要原因，检方调查最终又主要集中在对华投资失败问题上。检方目前正在对辛会长在中国投资过程中涉嫌渎职、贪污进行调查。
许英智 记者, 崔玹准 记者
