正如市场预期，美联储连续第三次下调政策利率，但对未来利率走向持更为谨慎的态度。随着美国降息，韩美利差收窄，近期飙升的韩元兑美元汇率是否能因此缓解上行压力，备受关注。
美联储于当地时间10日召开今年最后一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议，宣布将政策利率下调0.25个百分点，至3.50%~3.75%区间。这是自9月以来的连续第三次降息。美联储在政策声明中表示，“判断近几个月来就业下行风险有所增加”，并将就业增长放缓列为主要降息依据。
但与此同时，美联储在声明中新增了关于未来利率路径 “将考量幅度与时机（the extent and timing）” 的措辞，暗示未来可能推迟或暂停降息。美联储主席杰罗姆・鲍威尔在记者会上表示，“自9月以来的政策调整已使政策利率进入中性区间。目前处于适宜位置，可以观望经济形势变化”，进一步释放了偏鹰派（倾向于货币紧缩）的信号。韩国货币当局也对此持谨慎态度。韩国银行副总裁助理朴锺雨评价称，“美联储的降息决定符合市场预期，但考虑到美联储内部意见分歧加大等因素，预计未来美联储的货币政策基调将更加谨慎。”
然而，市场却将美联储的声明和鲍威尔的发言解读为“不及预期鹰派”。美国金融市场随之反应：股市上涨，国债收益率下跌（债券价格上升），美元走软。市场预期也反映了对白宫国家经济委员会（NEC）主任凯文·哈西特的看好，他是接替明年5月任期结束的鲍威尔的热门人选。作为特朗普总统的核心亲信，哈西特是知名的强力鸽派。他在美联储会议前接受媒体采访时曾表示，美联储“有降息0.5个百分点或更多的空间”。
美联储在同日发布的经济预测摘要（SEP）中，上调了明年经济增长率预期（从1.8%至2.3%），同时下调了个人消费支出（PCE）物价指数涨幅预期（从2.6%至2.4%）。对于明年政策利率的预测（中值3.375%）则维持了仅降息一次的展望。
美国连续降息使得韩美利差（目前已缩小1.25个百分点）收窄，韩国货币当局期待这有助于稳定近期急速上涨的汇率。因为两国利率差距缩小是缓解资本外流及汇率上行（即韩元贬值）压力的因素。
不过，近期的汇率上涨源于外汇市场结构性的供需失衡问题，因此仅凭利差收窄难以期待汇率回落企稳。11日，韩元兑美元汇率虽因美联储降息消息，较前一日低开5.9韩元，但午后转而走高，最终收盘报1473.0韩元，较前日上涨2.6韩元。韩国央行分析认为，近期汇率上涨因素中约七成源于海外投资增加引发的美元供需变化。因此有观点指出，美联储降息难以对韩国基准利率路径产生重大影响。
NH金融研究所所长赵英武（音）表示：“在经济处于复苏局面，且汇率和房价不稳问题尚未消除的情况下，没有理由强行调整利率。”他预测，“到经济增长率的基数效应减弱的下半年左右，可能会有1至2次降息”。
金会昇 记者
