韩国银行向国会提交《货币信用政策报告》
最近房价上涨期待值不断扩散、家庭债务呈增加趋势，韩国银行（央行）对此表示出强烈担忧。其原因在于，考虑到收入等诸多经济基础条件，韩国房价仍处于较高水平，在这种情况下，家庭债务的进一步增加将为经济金融危机埋下隐患。同时韩国银行还提到了加强贷款限制与扩大房地产供给对策的必要性。
韩国银行在14日向国会提交的《货币信用政策报告》 中表示，韩国金融失衡现象以房地产为中心，导致韩国社会出现了整体资源分配效率低下、房地产景气的经济脆弱性等诸多副作用。值得注意的是，与世界主要国家不同，韩国的家庭负债在没有进行去杠杆化(缩减)的情况下持续增加，其程度已经阻碍了宏观经济和金融稳定。所谓金融失衡，是指过度负债导致金融资源向房地产等资产投资倾斜，从而引发资产泡沫，对金融体系和宏观经济整体产生负面影响的现象。
报告显示，虽然目前韩国以稳定物价为主，一直保持着紧缩的货币政策。去年年末，由于金融市场不稳定与房地产市场硬着陆，在一定程度上放宽了宏观健全性政策。进入今年以来，房地产市场硬着陆的可能性虽然有所减少，但最近家庭贷款的增加规模与预想相比较大，金融失衡再次出现加重趋势。韩国银行提出的“放宽宏观健全性政策”具体事例包括住房担保贷款等政策性融资扩大、贷款限制放宽、总负债本息偿还比率(DSR)适用范围扩大等。也就是说，韩国银行指出韩国政府的贷款政策改变存在问题。
值得一提的是，韩国银行认为目前韩国房价仍被高估，并担忧这种情况的持续可能会导致增长潜力受损。韩国银行副总裁助理李尚衡表示，从目前房地产市场的条件来看，上下两方面因素交织在一起。但与家庭收入水平相比，房价被高估是显而易见的。据韩国央行分析，以今年上半年为准，韩国家庭收入与房地产价格的倍率为26倍(中间值)，显著高于经济合作与发展组织(OECD)的平均值(11.9倍)。与韩国名义国内生产总值(GDP)相比，家庭负债比率为105%(以去年年末为准)，高于合理水平(80~100%)。
韩国银行强调，应通过货币政策和宏观健全性政策“组合拳”先发制人。报告中评价道称，以宏观健全性控制为中心的应对策略，虽然可以进行微观的、选择性的调整，但政策效果可能有限。报告还指出，以货币政策为中心的应对措施虽然在信用与资产价格等广阔的范围内产生了效果，但对实体经济产生的负面影响较大。意为两种政策手段各有利弊，有必要将其进行紧密合作与有效组合。
韩国银行还表示，两个政策方向可能会相互矛盾或产生负面的相乘作用。报告强调，要想谋求中长期的稳定增长，金融失衡必须控制在一定水平以下。考虑到房地产在金融失衡不断加剧的局面中起到核心作用，从中长期视角出发，相关政策的执行应始终如一。韩国银行货币政策局局长洪景植(音)表示，为防止房价上涨期待值持续高涨，有必要采取政策进行应对。最近金融部门在需求方面推出了一系列防止期待值高涨的对策，如果家庭负债增势持续扩大，推出供给方面的对策也应被提上日程。韩国政府最近实行了住房担保贷款供给限制等措施，但若家庭负债的增势一直持续下去，政府应当提出应对方案，扩大房地产供给。
朴顺贫 高级记者
