“恐慌性抛售”，韩国股市最糟糕的一天
中东地区紧张局势引发的避险情绪4日席卷首尔股市。投资者不分行业与个股，争相抛售股票。韩国综合股价指数（KOSPI）暴跌12.06%，创业板指（KOSDAQ）重挫14%，双双创下史上最大单日跌幅。仅当天两个市场的市值就蒸发约662万亿韩元。算上前一交易日，两天累计缩水约1069万亿韩元。
市场普遍担忧，美以对伊朗发动打击后，伊朗或封锁霍尔木兹海峡，导致原油等能源价格飙升，且战事恐将长期化。受此影响，对中东能源依赖度较高的亚洲和欧洲股市，其震荡幅度远超美国。
3月2日至3日两天内，美国标普500指数下跌0.9%，而由欧洲蓝筹股组成的欧元斯托克50指数则下跌5.9%。亚洲市场方面，截至3日，KOSPI已跌7.2%，日经225指数跌4.4%，台湾加权指数跌3.3%；而4日当天，KOSPI再泻12.1%，日经指数续跌3.6%，加权指数亦下挫4.4%。
当天首尔股市的暴跌带有明显的“恐慌性抛售”特征。新韩投资证券分析师卢东吉指出，3日虽半导体（-10.2%）、汽车（-10.52%）等板块大幅下挫，但运输（-1.26%）、通信（-1.83%）、金融保险证券（-2%左右）等板块跌幅相对较小。这表明即使在急跌中，市场对不同板块的短期预期仍有分化。然而4日，这些板块指数也悉数下跌超过10%。在KOSDAQ市场，恐慌性抛售更为惨烈。Kiwoom证券研究员韩志英形容此为“一场无差别、暴力式的股价下跌”。
不少分析认为，由于此前涨幅过高，韩国股市在调整阶段自然跌幅更大。大信证券分析师郑海昌表示，KOSPI指数1月暴涨24%，2月再涨19.5%，市场本身就有消化短期过热的需求。数据显示，此前两个交易日，外国投资者累计净卖出12万亿韩元，4日转为净买入2355亿韩元，呈观望态势。然而，前期暴涨引发的获利了结盘汹涌而出，导致市场换手剧烈。当日有价证券市场成交额高达62.636万亿韩元，几乎是2月日均成交额（32.4万亿韩元）的两倍。
KB证券分析师李恩泽分析称，历史上，类似这般急速拉升后随即大幅回调的案例，可追溯至互联网泡沫时期和“三低”繁荣时期（指1986至1989年的低油价、低美元、低利率时期），当时调整幅度在15%至23%之间。若以此推算当前KOSPI指数，对应点位区间为4850至5400点。"而4日KOSPI收于5093.54点，恰好落在此区间中位。
证券分析师指出，此前引领大盘上涨的半导体板块，其基本面并未出现明显变化。李恩泽展望称，即便中东战事及其后续影响推高物价和利率，大型科技公司中断人工智能（AI）投资的可能性依然较低。三星证券研究中心也认为，短期内市场波动或将持续，但半导体的盈利增长动能依然稳健。
回顾过往恐慌性抛售案例，有分析指出市场通常能在较短时间内得以修复。Meritz证券分析师李相贤指出，2010年以来，KOSPI共触发8次卖出侧熔断（单日跌幅超5%，10个交易日内多次触发计为一次），其中4次在10个交易日内伴随有买入侧熔断。经验显示，触发卖出熔断后，指数平均在23个交易日内完全收复失地，并在第44个交易日实现5%的反弹。
郑南求 记者
