大约从4～5年前起，家庭负债占韩国经济规模的比重就飙升到世界最高水平。家庭负债占国内生产总值(GDP)比重2014年年底突破80%，超过美国(79.7%)，2016年中期甚至超过英国。
直接原因是朴槿惠政府时期，在负责经济事务的副总理崔炅焕主持下大幅放宽房贷限制。2014年7月16日，崔炅焕在就职演说中宣布：“楼市就像严冬穿着盛夏的衣服，其陈旧的限制必须尽快革除旧。”一周后，所谓“7•24对策”出台，核心是银行的住房担保认可率(LTV)从50%放宽到70%，放宽20个百分点；总负债偿还率(DTI)从50%放宽到60%，放宽10个百分点。所谓“举债买房”政策就此正式启动。
也就是在这个时候，韩国的家庭负债水平接近了临界点。据国际清算银行(BIS)研究团队推算，家庭负债占国内生产总值比重大约超过85%就会对经济产生负面影响，而韩国2016年第三季度首次超过85%。虽然有人认为，早在参与政府时期（即卢武铉时期，译注）家庭负债即随着房价暴涨成为一个大问题，但该比率在参与政府时期不到70%。随即在2008年第二季度首次超过70%，时隔6年后又在2014年第四季度突破80%。
问题在于，现政府成立以来上升趋势仍在持续。该比率仅现政府成立以来即上升了近10个百分点。先是2017年第二季度升至88.3%，2018年随着房价上涨导致贷款增加而超过90%，今年第一季度达到97.9%。今年第二季度以后，房价暴涨和新冠疫情重叠，家庭贷款需求增大。由于预计今年会出现经济负增长，该比率很有可能在年内超过100%。
现政府推进的目标是，将家庭贷款增长率控制在低于经济增长率的水平上，从而使家庭负债负担软着陆。这是因为，如果短期内减少家庭贷款，可能伴以较大副作用。实际上，家庭贷款在2015～16年呈两位数(11%左右)增长，而2018年降至5.6%，2019年降至4%。但随着新冠疫情爆发，情况发生逆转，截至今年8月，增长率已达6.2%。这就是家庭负债管理再次告急的原因。
过多的家庭负债会导致消费萎缩，对经济增长产生负面影响。另外，一旦家庭收支面临极限，亏空就会加剧，从而导致金融动荡的可能性加大。尤其是如果发生始料未及的内外冲击，可能会成为危机的催化剂。韩国金融研究院高级研究员张民（音）表示：“大多数全球性金融危机起因于家庭信贷扩大导致房价泡沫增大，泡沫破灭后家庭亏空增大。”
最具代表性的是2007～2008年的次贷危机。美国的家庭负债占GDP比重2004年超过85%，之后持续攀升，在危机高峰的2008年飙升到98%。最终，直到金融危机来临，才开始实施“去杠杆”(减少负债)，该比率在2011年降到90%以下，2014年降至80%以下。在这一过程中，债务人房屋被扣押，并被赶上街头，遭受了巨大痛苦。
金融部门虽然承认家庭负债问题的严重性，但又主张“韩国负债的增加以高收入、高信贷阶层为中心，因而还是相对安全的”。然而，最近首都圈房价上涨，高收入高信贷阶层的负担也有所加重。一旦意外的内外冲击导致房价暴跌，利率上涨，难以承受债务的人有可能增加。
朴贤 记者