为何局势发生了变化？

对于贸易谈判突然暗流涌动，中方并未明示原因。只是美方提及，据悉是中国在现有达成协议的事项中，要求最少重新协商六处以上。若此言属实，那么这与大众想法大相径庭。此次贸易纠纷首次始于美国，且由美国一直掌握主导权，因此即使要求修改，也更有可能是美国要求，而如今却恰恰相反。

若是中国要求重新协商，可能是以过去一年贸易数据为依据提出的。去年2月开始的贸易纠纷今年开始正式产生影响。今年1月-4月，中国的对美出口额约为1224亿美元，同比减少了约10%。中国的美国产品进口额也从556亿美元减至388亿美元，减少了30%以上。而结果，中国的对美贸易顺差同比增加了约4%。从中国的立场来看，这个结果不错。

此外，这种情况还影响了中国的未来战略。中国判断认为：即使贸易协商决裂，美国征收数百亿美元关税，但随着时间推移，有相当一部分的关税转嫁到了美国消费者身上。因为暂时无法找到可代替中国产品的地方，美国消费者只能忍受高价，继续使用中国产品。

伊朗核谈判和朝美河内谈判决裂也在某种程度上推动了如今局势的形成。看到双方在会谈前达成的协议被美国轻易撕毁，中国判断认为：与其轻率让步，不如强攻更好。随着谈判转为强强对决，对策也变得更为复杂。

因为贸易纠纷导致股价大跌，过去四个月间市场认为应该达成协议，一直采取行动。突然出现坏消息，跌幅很大，第一轮应对结束。在追加谈判过程中，即使完全决裂，对市场的影响也将只有几天。因为现在股价已经大幅下跌，即使决裂也可能会追加谈判。

若韩国综合股价指数（KOSPI）降至2000左右，适于收购。现在市场环境不好。韩国经济不景气，第一季度业绩也不乐观。今年年初以后，韩币贬值5%，对经济指标的不良反应比其他国家都明显。而且估计未来也难以迅速恢复。即使考虑这所有的恶劣条件，也无法否认股价低的事实。综合股价指数2000是通过去年第四季度和今年年初两次试验验证承受能力的指数段。只有发达国家市场出现大幅下跌的素材，才能突破这个大关，但现在尚未出现。

李钟雨股票专栏作家