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[社论]需要从结构性入手的“中国经济风险性”

登录 : 2016-01-09 11:27 修改 : 2016-01-09 11:33

1月8日, 中国北京的一个证券公司电子显示屏前, 个人投资者们正在打牌。为了使前一天陷入恐慌的个人投资者安心, 中国当局决定在8日当天提高人民币汇率, 然而证券市场却大升大降表现得极端不稳定。(图片来源:法新社,韩联社)

随着中国经济形式的恶化,中国国内外国资本流失的速度呈现迅猛之势。这很可能会引起中国实体经济形式更加恶劣导致再次资本流出的恶性循环。中国经济形势的恶化对于韩国及和中国经济联系紧密的周边国家与新兴国家都有很大影响。

据中国人民银行1月7日发布的数据显示,去年12月末的外汇储备额为3.33万亿美元,较一年前减少了5126亿美元。考虑到5000亿美元左右的贸易顺差,一年内的资本流出额达到了1万亿美元。特别是12月一个月外汇储备额的减幅为1079亿美元,达历史最高值。去年12月14日,中国人民银行对于之前与美元联动的人民币贬值表示出容忍的态度之后,人民币实际价值降低,美国将利率提升之后资本流出速度更加迅速。而新年伊始上海股票市场股价暴跌的主要原因就是人们越来越担心随着人民币贬值会导致资本流出。

人民币贬值会提高中国商品在出口市场上的价格竞争力,但会导致持有太多外币负债的中国企业的业绩下降,从而使中国经济更加恶化。尽管如此,从今后大趋势看,人民币继续贬值的可能性较大。伦敦、香港外汇市场的投资者将人民币攻击性地抛售,以此压迫上海市场的人民币贬值。中国人民银行通过放开外汇储备额来保住人民币价值的方式也使市场上的人民币回流,从而减弱经济刺激政策的效果。因此,攻击性持续下去将会很困难。

中国在世界金融危机之后仍然以攻击性的扶持政策增加投资,并独自保持了高速增长。目前就处于这个泡沫破灭的过程中。受其影响,有可能会出现新型国家经济全面的信赖度降低、连锁性的货币贬值以及资本外流、实体经济恶化。在这种环境下,韩国也应该避免为了维持增长率目标而采取过分的应对政策,并应该聚焦于稳定经济体系的政策上。尽管在出口困难的情况下内需很重要,但增加家庭负债的刺激政策后遗症很大,尤其应当引起警戒。应当考虑用相对富裕的国家财政来扩大就业、增加家庭收入,用民间消费来最大限度地防止出口不振带来的经济恶化的政策。

韩語原文: http://www.hani.co.kr/arti/opinion/editorial/725369.html

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