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欧洲经济停滞?韩国综合股指跌破2000点?……取决于今冬的寒流

IMF的“能源危机报告”显示

随着乌克兰关闭境内天然气管道,俄罗斯对欧洲的天然气供应减少了25%。目前仍正常运营的苏德扎(Sudzha)天然气管道。 (图片来源:美联社 韩联社)

“韩国综合股价指数能否跌破2000点取决于今年冬天的寒流”。

这是最近证券界半真半假的玩笑话。考虑到乌克兰战争后天然气供应困难,欧洲冬季寒流越严重,供暖需求就越大,本就大幅上涨的天然气价格很有可能会暴涨。最坏的情况是,工厂有可能由于天然气供应不足停产。这就是对欧洲经济萧条的担忧持续的原因。

问题的关键是存在很多不确定性。不仅是冬季气温,还存在俄罗斯的动向和欧洲能源多元化等诸多变数。如果俄罗斯完全关闭天然气管道,欧洲能坚持多久呢?在此过程中,物价会上涨多少,经济会进一步恶化多少? 通过国际货币基金组织(IMF)本月发表的三篇研究报告,来看一看可能发生的情况。

欧洲能找到多少天然气来替代俄罗斯的天然气?

欧洲在很大程度上依赖俄罗斯的天然气。根据24日国际货币基金组织发表的题为《欧洲天然气-供应受阻带来的潜在影响》的报告,欧盟(EU)去年消费的天然气约1550亿立方米来自俄罗斯,约占总量的40%。这就是人们非常担心俄罗斯减少天然气供应的原因。

不考虑间歇性供应中断,最近通过天然气管道进入欧洲的俄罗斯天然气同比减少60%。本月俄罗斯国营企业俄罗斯天然气工业股份公司以维护和维修为由,将“北溪1号”天然气管道关闭了10天,今后也不能排除俄罗斯中断供应或进一步减少出口的可能性。

也就是说,欧洲能够找到多少俄罗斯天然气的替代源是关键。国际货币基金组织在报告中预测,今年欧洲只能找到800亿立方米天然气源,但这仅占去年从俄罗斯进口量的52%。今年3月,欧盟执行委员会(EC)也曾提议57%可被替代。

最大的问题在输送天然气的基础设施上。天然气输送方式大致分为两种,一种是通过管道直接输送气体,另一种是用船舶运输液化天然气后在当地再进行气化。前者需要与生产基地相连的天然气管道,后者需要有停泊设施和气化设备的LNG终端。如果没有合适的基础设施,即使想进口、出口天然气也无法做到。

引领欧洲经济的德国是这种基础设施不足的国家之一。国际货币基金组织在报告《俄罗斯产天然气断供对德国经济的影响》中指出,德国除了俄罗斯之外,没有与其他天然气田相连的天然气管道,也没有液化天然气气化设施,很难用其他国家的天然气代替俄罗斯产天然气。

因此基础设施建设是今后最大的变数。德国开始着手建设被称为“LNG客运站”的浮式液化天然气储存及再气化设施。从挪威天然气田到波兰的天然气管道也在建设之中。国际货币基金组织报告以这种基础设施将在今年内部分启动为前提计算出预测值,否则,可替代的量将有可能更少。今年3月,在这些计划发表之前,国际能源机构(IEA)推算,今年只有35%的代替源。

对于原子能或再生能源的发电量能提高多少,也出现了不同的预测。国际能源机构认为,如果增设风能和太阳能发电设施,就可以代替60亿立方米俄罗斯产天然气。相反,国际货币基金组织研究组分析称,由于瓶颈现象,这是不可能实现的。

因冬季寒潮,需求不确定性大

那么需求方面有没有调整的余地呢? 研究组认为,截止到最近,因天然气价格上涨导致的家庭需求量减少的部分今年将只有40亿立方米。据分析,由于天然气需求受价格影响较小,不会出现大幅减少,产业领域需求量将减少130亿立方米。研究组分析称,按照之前计算得出的替代量和这种需求量减少的部分,俄罗斯产天然气的63%左右今年可以解决。根据各国的天然气储备量,不会面临严重的危机,应该可以顺利度过这个冬天。

问题是冬季寒流非常严重的情况。研究组推算,在这种情况下,欧洲需要追加减少的消费量最多将达到300亿立方米。这可以通过市场上调天然气价格减少需求量或通过政府分配的人为调节方式实现。由于天然气需求受价格影响较小,如果选择前者,天然气价格将大幅上涨。

集中分析德国的研究团队也指出,寒冷是主要变数之一。他们表示,如果俄罗斯产天然气进口量维持在最近的水平可以勉强避免天然气不足事态。但同时也指出,由于冬季寒冷等原因,不确定性很大。这一计算是以今后年均天然气消费量与过去5年的平均值一致为前提的。研究组表示,预计到2026~2027年,每年冬季的天然气库存量都会下降到危险水平,如果冬季气温比预想的还要低,可能会发生天然气不足的事态。在最近5年中最冷的去年,德国的天然气消费量比过去5年的平均值多出了3%左右。

物价、经济都受到打击……韩国也将受到影响

也就是说,天然气引发的经济萧条很难避免。一旦天然气储量下降,企业就会减少生产。由于天然气不足,钢铁制品生产减少,汽车生产也会减少。不确定性对经济的影响也不小,为了应对天然气不足事态,企业很可能裁员,家庭也将减少消费。

研究组分析称,假设从上月开始停止进口俄罗斯天然气,德国今年的国内生产总值(GDP)将比最近维持进口量时减少1.5%,明年将减少2.7%。另外,今年和明年的物价涨幅将平均再上升2个百分点。

预计欧洲以外的地区也会受到不小的打击。因为随着欧洲增加液化天然气的进口,全球供需也受到影响。国际货币基金组织在报告《市场规模和供给受阻:欧盟因俄罗斯停供天然气而面临的痛苦》中表示,短期内全球天然气生产的弹性相当低。能够快速增加生产的是美国页岩气,但由于基础设施的局限性,从美国出口到欧洲和亚洲的量非常有限。

俄罗斯产天然气很难供应到欧洲以外的其他地区。俄罗斯的西部和北部天然气田只与通往欧洲的天然气管道相连。也就是说,如果俄罗斯停止向欧洲供应天然气,这一方的天然气田很有可能停止生产。

主要液化天然气进口国也面临很大的风险。这是因为,若欧洲增加液化天然气进口,天然气价格也会随之上涨。国际货币基金组织研究组分析说,韩国、日本、巴基斯坦等国家将受到打击。尤其是韩国的国内生产总值将受到最大的影响。研究组表示,差异体现在国家经济中天然气支出所占的比重上。

李在妍 记者

韩語原文: https://www.hani.co.kr/arti/economy/finance/1052192.html

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