韩国造船海洋公司，尽管订单繁荣，但业绩和股价却“难以启齿”
“富饶中的贫困”。最近韩国国内造船业的氛围可以用这句话来概括。随着经济复苏，船舶需求增加，迎来了史无前例的订单繁荣，但实际业绩和股价却出现了不理想的“差错”。这种现象在拥有世界第一造船公司的现代重工业集团中非常明显。
现代重工业集团的造船中间控股公司韩国造船海洋公司10月28日发表了今年第三季度的经营业绩。第三季度的销售额为3.56万亿韩元，与去年第三季度相比增长了3%，营业利润为1400亿韩元，增长了248%。韩国造船海洋业绩中包括子公司现代重工业、现代三湖重工业、现代尾浦造船等三家造船公司的业绩。
从数字上看，利润似乎大幅提高。但当掀起盖子，查看内部，情况就完全不一样了。这是因为第三季度营业利润中大量反映了一次性利润。举个例子，最近汇率上升（韩元贬值）带来了1800亿韩元左右的利润。作为出口企业，以外币同样的金额出售产品，换算成韩元的利润也会增加。
另外，公司预测用于造船的厚钢板价格会暴涨，将成本上调部分提前反映在了费用中，现在公司从第3季度的营业费用中扣除600亿提前反映的部分，这也带来了利润的增加。也就是说，虽然预先反映了因上个季度钢板价格上涨导致的预期成本增加额约9千亿韩元，但实际上是以比预期更低的价格从浦项钢铁（POSCO)等钢铁公司购买了厚板。
韩国造船海洋公司常务成基钟（音）在当天的业绩发布会上表示，如果排除各种一次性因素，第三季度营业利润将处于损益平衡点(利润为0)水平。
最近的订单趋势和公司的业绩也是相悖的。今年现代重工业等韩国造船海洋子公司截至目前，共收到了全球各船舶公司的共199艘船舶订单。订单额达177亿美元，超过今年目标的124%。这是受物流增加、海运运价上升等超大型集装箱船订单大幅增加的影响。
问题是，这样的订单激增要反映到造船公司的业绩上还需要一段时间。因为从接到船舶订单到建造需要1到3年左右的时间，最近订单量将根据今后的工程进展情况分批反映在业绩上。目前的销售额和营业损益大部分来自过去因新冠疫情等影响以低价承揽的合同数量。
成基钟展望道，即使到明年为止维持盈利基调，也很难期待大幅改善业绩，从2023年开始，将实现转型（业绩改善），到2024年销售额和营业利润都将会迅速改善。
预先反映公司在一两年内业绩的股票价格也是如此。尤其是现代重工业集团造船业的龙头控股公司——韩国造船海洋的股价低迷现象最近尤为突出。该公司股价在今年5月11日以每股16.05万韩元创下年内最高值，目前已跌至10.2万韩元（28日收盘价）。
这里还有其他原因。不少人分析称，集团中规模最大的造船企业现代重工业今年9月在KOSPI上市，是不利因素。随着韩国造船海洋公司下属最大的造船子公司直接进入股市，因此投资者们纷纷涌向现代重工业。
韩国造船海洋股价下跌势头迅猛，但现代重工业股价28日以11.2万韩元收盘，与KOSPI上市首日9月17日开盘价（每股11.1万韩元）相差无几。
朴钟午 记者
