韩国最大交易，半导体市场地壳变动

在全球闪存市场跃居第二
以20%的闪存份额克服后发弱点
降低对动态随机存储器的依赖，重组事业结构

SK海力士收购英特尔存储器半导体(闪存)业务是一宗大交易，不仅会给全球半导体产业格局，还会给韩国商界版图带来变化。通过这一收购，海力士在动态随机存储器(DRAM)和闪存领域双双上升为全球第二大提供商。这笔交易很可能使紧追现代汽车集团的SK集团一跃而为韩国商界第二。

■大交易的背景是什么？
收购款为10.3万亿韩元(约90亿美元)，创下韩国并购 (M&A)史上最大规模的交易，此前的记录由三星电子保持，后者于2017年以9.3万亿韩元(约合80亿美元)买下美国一家汽车电装企业。这笔交易成交是因为海力士和英特尔双方利益诉求一致，一拍即合。首先，海力士高度依赖动态随机存储器，在销售额中的占比超过70%。动态随机存储器业绩因其属性而有着强烈的周期性上下波动，海力士的业绩也经常摇摆。也就是说，它需要调整事业组合。

海力士代表李锡熙当天在发给高管的信息中透露了这笔交易的背景：“闪存事业起步稍晚，不易克服作为后起之秀的弱点。”Meritz证券研究员金善宇（音）表示：“海力士收购英特尔，使闪存行业的供应商减少从而谈判能力得以提高，海力士将以20%的份额实现规模经济。”

英特尔被评价为在非存储事业中技术竞争力脆弱，与其全球代表性半导体企业的地位不符。也就是说，它需要进一步专致于非存储事业。今年，NVIDIA等后起企业以非存储半导体技术为武器发起了前所未有的猛烈攻势，以至有人提出“英特尔危机”论。一个有力的佐证是，新冠疫情带来不接触服务的扩散，半导体企业大都享受着这一特需，英特尔股价反而大幅下跌，市值总额已不敌NVIDIA。对英特尔来说，选择出售存储事业，是为了寻求克服危机的突破口。

■动荡的商界版图
通过这笔交易，SK集团突然抵近韩国商界排名第二的门槛。以去年年底的资产总额(法定资产)为准，SK以9万亿韩元左右的差距紧追现代汽车集团。SK高级人士表示：“根据合同，如果交易明年得到各国政府的批准，将首先支付全额90亿美元中的70亿美元，余款将在交易结束的2025年支付。英特尔资产所有权也会随着支付货款的时间而变化。”这意味着，SK集团的商界排名很有可能最早在明年年底跃居第二。通过此次交易买进的英特尔资产共计7.8万亿韩元左右。

SK集团是韩国主要财阀集团中最积极于并购的集团，并以此将集团做大，而大部分集团是在通过出资设立公司后将事业多元化。韩国财阀集团正式涉足并购是近二三年内的事情。特别是SK，2012年花费3万亿韩元购买海力士后，又成交了这笔交易，不到10年就将半导体产业打造成集团的核心事业。与其形成对照的是，三星电子做大半导体产业用了30多年。

一位熟悉各大集团情况的商界人士表示：“最近几年来，新的产业环境发生急剧变化，大企业为寻找新活路而进行并购的行动正在明显增加，这种大交易使商界排名发生变化，商界版图可能会经常出现动荡现象。”

另一方面，SK海力士股价当天在有价证券市场上比前一天下跌1500韩元(1.73%)，以8.52万韩元收盘。交易刚刚开始即比前一天短暂上涨2700韩元，之后在整个交易时间一直疲软。

具本权 高级记者