中国的游戏开发公司兼移动聊天工具公司——腾讯在2012年投资720亿韩元收购了韩国国民聊天工具“Kakao”13%的股份，成为继理事会议长金范洙之后Kakao的第二大股东。Kakao的企业价值当时被评估为5000亿韩元。之后Kakao的成功神话继续，与门户网站Daum合并后，还在韩国科斯达克（KOSDAQ）上市。目前，腾讯持有Kakao公司9.3%的股份。如果考虑到截至12月22日Kakao的市价总额为6.7万亿韩元，腾讯在三年多的时间里获得了投资额近10倍的巨大收益。
腾讯对Kakao的投资在当时就倍受关注，是展示中国资本如何进军韩国市场的典型事例。也就是说，通过提前买下前景不错的信息技术（IT）或资讯企业的股份，在后期获得成功。
因投资Kakao而尝到甜头的腾讯公司去年上半年向以《怪物驯服》和《天天富翁》系列出名的CJ旗下游戏公司Netmarble投资了5300亿韩元（5亿美元），同时还向其他的游戏公司投资了数百亿多韩元。去年8月，中国网络门户网站搜狐网通过子公司福克斯电视向裴勇俊和金秀贤等人所在的经纪公司Keyeast投资了150亿韩元，成为继裴勇俊之后该公司的第二大股东。去年9月，韩国国内第一家童装企业阿卡邦被中国女装企业朗姿集团收购。同年10月，中国的电影、电视节目制作发行商华策影视集团向韩国国内电影公司New投资了566亿韩元，成为该公司第二大股东。电影公司New投资发行了观影人数超过千万的电影《七号房的礼物》和《辩护人》。
诸如此类，中国资本在韩国的投资自去年起急剧增加，投资领域也呈现多样化。尤其是到了今年，随着保险公司东洋生命、化妆品公司It's Skin、制造企业济州半导体、健康医疗行业Dream CIS等相继被收购，有分析称中国在韩国的投资已发生了质的变化。因为中国的投资对象已由信息技术、资讯等企业扩大到金融、医疗保健、制造业等领域，投资性质也由清一色的股份投资逐渐扩大为经营参与。
投资银行（IB）业界通常将这样的中国资本比喻为牛蛙。这是因为牛蛙是一种之前没有的外来捕食者，而且胃口极大，（对于韩国企业而言，中国资本就像牛蛙一样）。最让人担心的情况是敌对性并购（M&A）的现实化。也就是说，韩国管理层被赶下台，好不容易积累的技术和经验流失海外。曾有推测称，其实如果Kakao业绩不振一度陷入困境，腾讯公司必然会积极收购Kakao。
问题是，如果不是法律上限制外国人投资的行业，便不能因为是中国资本而被区别对待。国际金融中心中国组组长李治勋（音）称，“应该（把中国资本在韩国的投资）理解为是为了学习先进技术所做的努力，不能排外地看待。这是对韩国企业的投资，不能把它和并购同等看待。对战略产业的保护措施是必要的，但我们需要活用和践行的智慧，尽量使之对我们有益”。
其实中国资本的企业狩猎中心并不在韩国。中国清华紫光集团为了在内存半导体领域赶上三星和海力士，今年10月以21.65万亿韩元收购了世界排名第四的闪存企业Sandisk。腾讯从2011年开始一直购买美国游戏企业Riot Games公司的股份。该公司开发了世界著名的《英雄联盟（LOL）》游戏，截至12月17日，腾讯将该公司完完全全收入旗下。
有人建议称，如果说中国资本的企业狩猎是全球现象，那么就应该承认这种现实，并开展追求实际利益的战略。韩国金融研究院研究员池万秀（音）称，“现有外国资本的一般投资模式是在韩国建厂，创造工作岗位，但是中国资本仅希望收购公司，这一点违背相互间的期望，所以出现了不一致。如果投资方掌握了钥匙，那么我们则需要拥有好好利用中国资本的智慧”。如果无法阻止中国资本的收购，那么就必须能够卖个合理的价格。为此，企业应实现自我商业化，提高市场价值，同时也要从经济上、社会上激活并购等投资市场。
李淳赫 记者，郭柾秀 高级记者 hyuk@hani.co.kr