在解决家庭负债和房价暴涨问题上作用有限
“低利率防止了经济活动萎缩。但现在应该把重点放在解决金融不均衡上。”
韩国银行（央行）8月26日召开金融货币委员会全体会议，决定将基准利率从0.5%上调0.25个百分点至0.75%，并预告了今后还即将继续上调基准利率。宣布“历史最低利率时代”结束。韩国银行考虑到新冠疫情可能带来的影响，于去年5月将利率降至最低水平0.5%，因此经济恢复到了复苏水平。韩国银行认为，经济恢复已经进入正常轨道，反复的疫情今后也不会对经济造成影响。韩国银行还表示将应对超低利率带来的副作用。这是一个警告，将不会再坐视以低利率为杠杆追求危险收益的心理。
疫情之下为何会上调利率？
韩国银行当天上调利率的依据主要有三点。尽管疫情再次扩散，但经济复苏稳固、物价上涨压力、金融不均衡累积等。其中，韩国银行确定利率的首要因素是金融稳定。此前，韩国银行金融通货委员会主要讨论了在金融稳定和实体经济中，把什么放在首位的问题。因为，虽然目前经济和物价与去年相比处于上升局面，但还没有达到足以上调利率的过热水平。另外，从上个月开始，还发生了意想不到的新冠疫情第4次大流行。
韩国银行经过深思熟虑后，将重点放在了“金融稳定”上。韩国银行行长李柱烈强调，虽然降低了利率，减轻了经济主体的借贷费用负担，防止了经济活动萎缩，但随着异常宽松的条件持续一年半，正在出现副作用，今后应根据经济改善情况，使利率政策正常化。
韩国银行之所以做出这样的决定，是因为对实体经济充满信心。韩国银行认为，经济已经恢复到足以抵御利率上调所带来的冲击的水平。韩国银行虽然担心第4次大流行，但认为其对消费心理的冲击比预想的要小。上个月信用卡批准额为14.517万亿韩元，同比增加7%，内需持续回暖。如果加上经济参与者们的学习效应、出口好转、疫苗接种扩大、补充预算等，预计今年经济增长4%的目标是可以实现的。
能否遏制过热的家庭负债和资产市场？
尽管韩国银行做出了决定，但市场普遍认为，即使上调利率，家庭负债和房地产价格上涨势头不会立即减弱。家庭负债激增和房价暴涨除了低利率外，还有多种原因。
韩国银行似乎也承认提高利率的效果有限。李柱烈表示，金融不均衡当然不是通过这次措施就能消除的，房价飙升除了低利率以外，是由多种因素共同作用的结果。
对此，韩国银行期待的是经济参与者们的心理变化。也就是说，如果人们认识到利率会持续上升，那么就会遏制通过贷款过度追求收益的行为。这样的话，其他金融和房地产规制等也会发挥应有的效果。
李柱烈强调，即使贷款利率上升，经济参与者对资产价格上涨的预期仍然很高，如果对住宅供需状况产生担忧，就会影响借贷需求，虽然不是仅靠利率就能左右一切，但利率对于制约这种贷款需求肯定会有效果。
预计韩国银行为了抑制贷款心理，将进一步上调利率。如果利率要恢复到疫情爆发之前的水平（1.25%），那么今后可能会再上调两次。
全涩琪 记者